В наступившем году нефтяные цены неспешно продолжат рост

В наступившем году нефтяные цены неспешно продолжат рост

Мой первый прогноз нефтяных цен на год вперед оказался удачным. Котировки Brent завершили год на отметке $66,87, т. е. вполне в заданном интервале $63-81 (см. рис. 1). Это воодушевило меня на следующий эксперимент.

Рис. 1

Как и прежде, я использую график среднемесячных котировок. На нем хорошо выражен растущий тренд, причем цены находятся у его верхней границы. Выше располагается сильное сопротивление $69,5, от которого цены отскочили вниз в мае 2015 года. Полагаю, что и в этом году с первого раза его пробить не удастся. Следовательно, в январе-феврале вероятно движение вниз. Продолжая трендовый канал до декабря, получаем ожидаемый интервал цен $62-81.

Вот те на! Год прошел, а цель осталась в том же самом диапазоне. Как же так получилось? А вот как: год назад растущий тренд был еще молод, мы его определяли по четырем точкам, не совсем уверенно. Летнее снижение цен и рост в декабре добавили нам информации, и тренд оказался более пологим.

Если через год цена придет к середине трендового канала, ($71,5), то рост будет скромным – 6,9%. Посмотрим, какие факторы могут его тормозить. Самым очевидным из них является добыча сланцевой нефти в США (рис. 2), в ноябре она достигла 5,03 млн барр./сут.

Рис. 2

Однако нефтяное бурение не растет уже полгода. На четырех крупнейших площадях накопилось 5397 неосвоенных (временно законсервированных) скважин. Если ввести их в эксплуатацию, можно полгода вообще не бурить. Однако стоимость их освоения — примерно $19 млрд, а кредитная история сланцевых компаний изрядно подпорчена. Еще год назад были модны разговоры, будто нефтяники придерживают скважины до повышения цен; сейчас они стихли. Ибо цены от минимума выросли уже в 2,3 раза, а число неосвоенных стволов увеличилось на 30% вместе с ними. Я склоняюсь к тому, что эти скважины менее продуктивны и вводиться в эксплуатацию будут уже на стадии падения добычи.

Вместе с тем, число нефтяных скважин на сланцевых формациях приблизилось к 60 тысячам стволов. Добрая половина из них уже дает мало нефти, но с ней можно работать: ликвидировать притоки воды, забуривать боковые стволы и тем самым продлять им жизнь. Думаю, медленный рост сланцевой добычи может продлиться еще 6-8 месяцев, а последующий спад будет постепенным.

Прочие факторы, способные нарушить тренд, приведены в таблице. По сравнению с прошлым годом их число уменьшилось. Бои в Сирии и Ираке завершаются, волнения в Иране — тоже. Утихает политическое противостояние в США. Слабая интрига сохраняется от возможного продления соглашения ОПЕК+. Но резервов для наращивания производства у экспортеров очень мало.

Из таблицы следует, что вероятность нарушения тренда — 27%. Разумеется, это очень приближенная оценка; могут появиться новые обстоятельства, нам еще не известные.

Биржа пока в дальнейший рост нефтяных цен не верит. Декабрьские фьючерсы Brent котируются по $64,23, а на 2021-24 гг. – по $57,5. Но за последние две недели они подросли на 2,5-3 доллара.

Получается, что в этом году рост нефтяных цен продолжится, но вряд ли будет бурным. Вот и славно. Некуда спешить, не на свадьбу опаздываем.

Опубликована

22 responses to “В наступившем году нефтяные цены неспешно продолжат рост”

  1. Eduard:

    Большое спасибо за обзор и за прогноз!

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Благодарю!

      Ответить

      • Eduard:

        Всё таки расширению боевых действий на ближнем востоке я бы отдал больше 5%. Создаётся ощущение, что в напряжённости в том регионе заинтересованы все крупные игроки…

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          В прошлом году я оценивал эту вероятность в 10%. Сейчас она явно ниже.
          И другой аспект: главным поджигателем на Ближнем востоке всегда являлись США…. А сейчас они сдают позиции во всем. И новая администрация, похоже, предпочитает торговлю войне….

          Ответить

      • Eduard:

        А у вас есть какие-нибудь странички в соц. сетях (Фейсбук или Контакт)? Очень удобная платформа для собственных статей и последующего общения…

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          Нет. Был эккант в ФБ, но я его бросил. Серьезные вещи там обсуждать невозможно, на одного знающего приходится 10 балакающих… И больше заводить не буду.

          Ответить

  2. Саша:

    Здравствуйте Александр Григорьевич! Позвольте поинтересоваться на не затронутую тему. Китай-Нефть-Юани-Золото. Реакция саудитов, россии ну и вообще мира. Хусейна и Каддафи помним. Благодарю.

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      В ближайшие годы я от китайской биржи ничего особого не жду. Работают же сейчас биржи в Дубае и Гонконге, но обороты там малые…. На Китайской бирже будут торговать преимущественно сами китайцы, она больше касается внутренних поставок и просто спекуляций. Золото само по себе растет. Падает доллар — растут комоды.

      Ответить

      • Eduard:

        Александр, считаете доллар продолжит своё падение по отношению к золоту, евро и т.п.? Повышение ставок от ФРС не поможет доллару развернуться к растущему направлению?

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          К евро доллар пока растет…. В апреле был курс 1,06, сейчас 1,19… А товары будут расти в цене, все. С повышением ставок они всегда растут.

          Ответить

          • Александр:

            Александр Григорьевич, курс EUR/USD на РБК на сегодня 1,21 (вчера был 1,20). То есть евро дороже доллара и продолжает дорожать, что в свою очередь значит , что доллар всё таки падает

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            За 1 доллар сейчас дают 1,21 евро. А вчера давали 1,2 евро. Это евро падает, а доллар растет.

            Ответить

          • Александр:

            точно… Значит у них там с котировками биткоина напутано — я по аналогии с ним смотрел, вот и запутался 🙂
            BTC/USD 13605 — то есть по аналогии за один доллар можно купить 13,6 тысяч биткоинов 🙂

            Ответить

          • Александр:

            Хотя нет! Почему тогда в рублях доллар стоит дешевле, чем в евро?

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            Нет, Вы правы. В вашем примере доллар падает, евро растет. А рос доллар в прошлом году дважды, в августе-октябре, и в декабре: https://www.finam.ru/profile/forex/eur-usd/tehanalys-live/?market=5
            Я эти периоды роста и имел в виду, а потом чего-то померещилось…:))))

            Ответить

  3. Crocodil:

    Здравстуйте, Александр. Можете ли как то прокоменитровать новость, что «Трамп решил открыть для нефтегазового бурения весь американский шельф»? Может ли США нарастить добычу до 11 млн к 2020 году?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Могу. Пустая болтовня. Хотя бы потому, что побережье Калифорнии и Мексиканский залив разрабатываются уже добрых 30 лет. На восточном побережье ничего особенного не находили, но пусть разведывают. На шельфах Аляски нефть более вероятна, но издержки составят порядка 80-90 долл/барр.
      Если продолжать нынешний тренд, то 11 млн барр/сут действительно получаются в 2020 году. Но это 1,2 млрд. т добычи, а я не вижу для нее запасов.

      Ответить

  4. Дмитрий:

    Александр Приветствую. Пару лет назад в комментариях к одной из ваших статей я крайне некорректно повел себя. Прошу меня простить. Спасибо вам за Ваш труд. Думаю вы лучший специалист по нефтяному рынку из доступных на просторах Рунета.

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Это еще до появления блога? Видимо,да, потому что блогу моему всего год.
      Принято. Честно говоря, не помню, меня многие пытаются троллить, но получается редко, а я обид не держу.

      Ответить

  5. Eduard:

    Александр, сейчас в кулуарах ходят слухи о том, что снова ведутся переговоры с Ираном относительно его вступления в ЕврАзЭс и Таможенный союз. Если они всё таки договорятся, как это отразиться на российской экономике и на стоимости нефти?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Я думаю, этого не будет…. Об этом выгоднее вести разговоры, чем реально осуществлять….
      Но если вдруг будет, то непосредственно на цены нефти влияния не жду, а на российскую экономику — возможно, но незначительное….

      Ответить

Добавить комментарий для Eduard Отменить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *