В наступившем году нефтяные цены неспешно продолжат рост

В наступившем году нефтяные цены неспешно продолжат рост

Мой первый прогноз нефтяных цен на год вперед оказался удачным. Котировки Brent завершили год на отметке $66,87, т. е. вполне в заданном интервале $63-81 (см. рис. 1). Это воодушевило меня на следующий эксперимент.

Рис. 1

Как и прежде, я использую график среднемесячных котировок. На нем хорошо выражен растущий тренд, причем цены находятся у его верхней границы. Выше располагается сильное сопротивление $69,5, от которого цены отскочили вниз в мае 2015 года. Полагаю, что и в этом году с первого раза его пробить не удастся. Следовательно, в январе-феврале вероятно движение вниз. Продолжая трендовый канал до декабря, получаем ожидаемый интервал цен $62-81.

Вот те на! Год прошел, а цель осталась в том же самом диапазоне. Как же так получилось? А вот как: год назад растущий тренд был еще молод, мы его определяли по четырем точкам, не совсем уверенно. Летнее снижение цен и рост в декабре добавили нам информации, и тренд оказался более пологим.

Если через год цена придет к середине трендового канала, ($71,5), то рост будет скромным – 6,9%. Посмотрим, какие факторы могут его тормозить. Самым очевидным из них является добыча сланцевой нефти в США (рис. 2), в ноябре она достигла 5,03 млн барр./сут.

Рис. 2

Однако нефтяное бурение не растет уже полгода. На четырех крупнейших площадях накопилось 5397 неосвоенных (временно законсервированных) скважин. Если ввести их в эксплуатацию, можно полгода вообще не бурить. Однако стоимость их освоения — примерно $19 млрд, а кредитная история сланцевых компаний изрядно подпорчена. Еще год назад были модны разговоры, будто нефтяники придерживают скважины до повышения цен; сейчас они стихли. Ибо цены от минимума выросли уже в 2,3 раза, а число неосвоенных стволов увеличилось на 30% вместе с ними. Я склоняюсь к тому, что эти скважины менее продуктивны и вводиться в эксплуатацию будут уже на стадии падения добычи.

Вместе с тем, число нефтяных скважин на сланцевых формациях приблизилось к 60 тысячам стволов. Добрая половина из них уже дает мало нефти, но с ней можно работать: ликвидировать притоки воды, забуривать боковые стволы и тем самым продлять им жизнь. Думаю, медленный рост сланцевой добычи может продлиться еще 6-8 месяцев, а последующий спад будет постепенным.

Прочие факторы, способные нарушить тренд, приведены в таблице. По сравнению с прошлым годом их число уменьшилось. Бои в Сирии и Ираке завершаются, волнения в Иране — тоже. Утихает политическое противостояние в США. Слабая интрига сохраняется от возможного продления соглашения ОПЕК+. Но резервов для наращивания производства у экспортеров очень мало.

Из таблицы следует, что вероятность нарушения тренда — 27%. Разумеется, это очень приближенная оценка; могут появиться новые обстоятельства, нам еще не известные.

Биржа пока в дальнейший рост нефтяных цен не верит. Декабрьские фьючерсы Brent котируются по $64,23, а на 2021-24 гг. – по $57,5. Но за последние две недели они подросли на 2,5-3 доллара.

Получается, что в этом году рост нефтяных цен продолжится, но вряд ли будет бурным. Вот и славно. Некуда спешить, не на свадьбу опаздываем.

Опубликована

46 responses to “В наступившем году нефтяные цены неспешно продолжат рост”

  1. Eduard:

    Большое спасибо за обзор и за прогноз!

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Благодарю!

      Ответить

      • Eduard:

        Всё таки расширению боевых действий на ближнем востоке я бы отдал больше 5%. Создаётся ощущение, что в напряжённости в том регионе заинтересованы все крупные игроки…

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          В прошлом году я оценивал эту вероятность в 10%. Сейчас она явно ниже.
          И другой аспект: главным поджигателем на Ближнем востоке всегда являлись США…. А сейчас они сдают позиции во всем. И новая администрация, похоже, предпочитает торговлю войне….

          Ответить

      • Eduard:

        А у вас есть какие-нибудь странички в соц. сетях (Фейсбук или Контакт)? Очень удобная платформа для собственных статей и последующего общения…

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          Нет. Был эккант в ФБ, но я его бросил. Серьезные вещи там обсуждать невозможно, на одного знающего приходится 10 балакающих… И больше заводить не буду.

          Ответить

      • Ermolay:

        Александр, здравствуйте! С интересом прочитал Ваш сайт и нашел его очень познавательным. Крайне редко (а точнее, я даже не встречал), чтобы вопросы перспектив сырьевых цен рассматривал настоящий специалист, Очень любопытно услышать Ваше мнение по поводу акций ПАО «Газпром» на ближайшую перспективу 1-3 года. Еще раз спасибо за содержательные материалы.

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          Здравствуйте!
          Благодарю за такую оценку. Но вопросики Вы задаете ничего себе….:)))) придется залезть в месячные графики…
          Котировки Газпрома с 2013 года на месячных графиках находятся в боковом тренде в интервале 110-170 руб. Уровень 110 руб неоднократно проверялся, ниже его акция не просядет. В январе был сильный рост, сейчас в течение 2-3 месяцев можно ожидать коррекции до 138-140 руб.
          Далее. В течение 2018 года акция должна расти к верхней границе тренда, т. е к 170 руб. Покупать нужно в апреле-мае, у нижней границы недельного тренда. Рост в текущем году подпитывается тем, то будут расти цены на газ, они растут с лагом в 6-9 мес. после нефти/нефтепродуктов.
          Что будет в 2019-2020 г.г. знает только Всевышний. У Газпрома ожидается много бычьих новостей. Но (ИМХО) из боковика он выйдет только вместе с Россией, если ее позиции в мире существенно укрепятся. А без этого так и будет болтаться в указанном интервале….

          Ответить

          • Ermolay:

            Спасибо Вам, Александр, за такой развернутый ответ. На самом деле акции у меня уже есть (с давних-давних пор) и покупать их больше я уже не намерен (да и не на что). С каждой выплатой дивидендов мой пакет дорожает, но у меня есть желание продать в связи с имеющимися планами по постройке дома. Просто я увидел цену Сбербанка и решил, что и у Газпрома есть шанс отыграть девальвацию рубля в полной мере, но вижу, что по Вашим прогнозам, ждать этого еще можно весьма долго. Что же, поживем — увидим! Спасибо за проявленное внимание.

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            Нет проблем, обращайтесь. Сбербанк и Газпром ходят по-разному, потому что первый мало зависит от цен на газ. а второй — сильно….

            Ответить

  2. Саша:

    Здравствуйте Александр Григорьевич! Позвольте поинтересоваться на не затронутую тему. Китай-Нефть-Юани-Золото. Реакция саудитов, россии ну и вообще мира. Хусейна и Каддафи помним. Благодарю.

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      В ближайшие годы я от китайской биржи ничего особого не жду. Работают же сейчас биржи в Дубае и Гонконге, но обороты там малые…. На Китайской бирже будут торговать преимущественно сами китайцы, она больше касается внутренних поставок и просто спекуляций. Золото само по себе растет. Падает доллар — растут комоды.

      Ответить

      • Eduard:

        Александр, считаете доллар продолжит своё падение по отношению к золоту, евро и т.п.? Повышение ставок от ФРС не поможет доллару развернуться к растущему направлению?

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          К евро доллар пока растет…. В апреле был курс 1,06, сейчас 1,19… А товары будут расти в цене, все. С повышением ставок они всегда растут.

          Ответить

          • Александр:

            Александр Григорьевич, курс EUR/USD на РБК на сегодня 1,21 (вчера был 1,20). То есть евро дороже доллара и продолжает дорожать, что в свою очередь значит , что доллар всё таки падает

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            За 1 доллар сейчас дают 1,21 евро. А вчера давали 1,2 евро. Это евро падает, а доллар растет.

            Ответить

          • Александр:

            точно… Значит у них там с котировками биткоина напутано — я по аналогии с ним смотрел, вот и запутался 🙂
            BTC/USD 13605 — то есть по аналогии за один доллар можно купить 13,6 тысяч биткоинов 🙂

            Ответить

          • El:

            EUR/USD и BTC/USD , дроби показывают отношение цен «валют», т.е. в данном случае во сколько раз 1 евро или 1 биток ценнее 1 доллара, или другими словами, сколько нужно заплатить долларов за 1 евро или за 1 биток. И если значение дробей больше единицы, как в нашем случае, то таки да, 1 евро или 1 биток ценнее 1 доллара в прямом значении этого слова) Вот здесь об этом неплохо написано -https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%BF%D0%B0%D1%80%D1%8B

            P.S. Слово «валют» в кавычках, т.к. биток никоим образом не является ни валютой ни деньгами, по сути являясь прекрасным примером денежного суррогата, обладая лишь некоторыми признаками и свойствами денег, но далеко не всеми.

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            Верно.

            Ответить

          • Александр:

            Хотя нет! Почему тогда в рублях доллар стоит дешевле, чем в евро?

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            Нет, Вы правы. В вашем примере доллар падает, евро растет. А рос доллар в прошлом году дважды, в августе-октябре, и в декабре: https://www.finam.ru/profile/forex/eur-usd/tehanalys-live/?market=5
            Я эти периоды роста и имел в виду, а потом чего-то померещилось…:))))

            Ответить

  3. Crocodil:

    Здравстуйте, Александр. Можете ли как то прокоменитровать новость, что «Трамп решил открыть для нефтегазового бурения весь американский шельф»? Может ли США нарастить добычу до 11 млн к 2020 году?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Могу. Пустая болтовня. Хотя бы потому, что побережье Калифорнии и Мексиканский залив разрабатываются уже добрых 30 лет. На восточном побережье ничего особенного не находили, но пусть разведывают. На шельфах Аляски нефть более вероятна, но издержки составят порядка 80-90 долл/барр.
      Если продолжать нынешний тренд, то 11 млн барр/сут действительно получаются в 2020 году. Но это 1,2 млрд. т добычи, а я не вижу для нее запасов.

      Ответить

  4. Дмитрий:

    Александр Приветствую. Пару лет назад в комментариях к одной из ваших статей я крайне некорректно повел себя. Прошу меня простить. Спасибо вам за Ваш труд. Думаю вы лучший специалист по нефтяному рынку из доступных на просторах Рунета.

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Это еще до появления блога? Видимо,да, потому что блогу моему всего год.
      Принято. Честно говоря, не помню, меня многие пытаются троллить, но получается редко, а я обид не держу.

      Ответить

  5. Eduard:

    Александр, сейчас в кулуарах ходят слухи о том, что снова ведутся переговоры с Ираном относительно его вступления в ЕврАзЭс и Таможенный союз. Если они всё таки договорятся, как это отразиться на российской экономике и на стоимости нефти?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Я думаю, этого не будет…. Об этом выгоднее вести разговоры, чем реально осуществлять….
      Но если вдруг будет, то непосредственно на цены нефти влияния не жду, а на российскую экономику — возможно, но незначительное….

      Ответить

  6. Eduard:

    Александр, нефть подошла к своему сильному сопротивлению, как думаете, насколько глубокой может быть коррекция отсюда, и будет ли она вообще, статистика, пока, выходит за продолжение роста…?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Трудно сказать… Может образоваться боковик в интервале $68-70, может откатиться до 66,5…
      В худшем случае коррекция на недельных графиках продлится 3 месяца до уровня $60…

      Ответить

      • Eduard:

        Сейчас стоит развилка, все в ожидании, индекс доллара развернётся или продолжит своё снижение. Основные индикаторы за разворот, но вот как будет на самом деле не понятно…)

        Ответить

  7. Eduard:

    Александр, как думаете, коррекция в нефти уже закончилась, или она только формируется и цена пойдёт в район 60$..?
    И ещё, некоторые инвесторы ожидают большого экономического кризиса в 2018 или 2019 году, что вы думаете обо всём этом?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Нет, поскольку уже и психологический барьер $70 пробит вверх, оснований ждать коррекции вниз пока нет. Она, разумеется, будет, но когда (в феврале, марте или даже мае) сказать трудно. Пока никакой разворотной фигуры на растущем тренде не сформировалось.

      Ответить

  8. Eduard:

    Похоже мы входим в период большой коррекции в нефти: SP500 корректируется, доллар отскакивает (может и разворот будет), стата API вторую неделю выдают положительную… Александр, как думаете, всё таки 60…?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Пока оснований для такого вывода нет. Даже на недельных графиках растущий тренд еще не сломан. Я думаю, сейчас будет еще одна попытка пробить максимум $71, а вот когда она не удастся, начнется снижение сначала до уровня 65, а потом возможно и до $58…

      Ответить

      • Eduard:

        Всё понятно, большое спасибо! Трамп давеча обещал разворот в долларе на укрепление, хотя, конечно, это не гарантия, но тенденция ожидания подобного развития событий среди трейдеров и инвесторов ощущается.

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          Вот в росте доллара у меня сильные сомнения…. Хотя коррекция может быть, но долгосрочно я жду падения…

          Ответить

          • ХМУРЫЙ:

            А не подскажите что происходит с запасами в Cushing
            Они почему то ударно сокращаются. По отношению к прошлому году.
            на 26 января там осталось 37.0 млн.

            Ответить

          • Александр Хуршудов:

            Это спекулянты фиксируют прибыль. Они считают, что цена больше расти не будет и продают то, что было в Кушинге на хранении.
            Отчасти они правы — я тоже жду коррекцию по Брент до $65 и даже 58. Но я считаю что в мае-июне рост продолжится.

            Ответить

  9. Владислав:

    Вот мы уже и подобрались к 65 за баррель….
    Интересно Ваше мнение, в ближайшее время, пойдём дальше вниз, или вернёмся на верх?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Это фиксация прибыли. Для паники пока оснований нет, хотя ее усиленно раздувают. Следовательно, более вероятно ступенчатое снижение, а не обвал.

      Ответить

  10. Eduard:

    Александр, нефть провалилась просто филигранно, кстати, дошли до первого уровня поддержки. Видимо тут затормозим не на долго, с некоторым отскоком наверх, затем уже на 60. Сейчас могут запустить информационную поддержку американскому рынку образовав таким образом бычью ловушку, а затем снова вниз. Как думаете?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Все зависит от того, как поведут себя мировые индексы. Если будет продолжаться снижение, то за ними пойдет и нефть, и другие комоды. Но причин для обвала рынка я пока не вижу.

      Ответить

      • Александр:

        После двухдневного затишья, смотрю, вчера Джонс и Насдак опять по 4% спустились, чего ждать?
        Я в комментариях на сайте у Хазина обращал внимание, что лидером падения многие рисуют банк Wells Fargo, который третий по крутости в штатах и что многие пишут о причине — его давят ФРС со свеженазначенным главой, запретив увеличивать активы.
        Как думаете, это новый Lehman Bros? И если всё делается специально, куда прятаться простым гражданам — в доллар, юань, тушёнку и макароны, недвижимость или ещё куда?

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          На мой взгляд, сейчас снижение продолжится, Доу может опуститься до 22000 и даже до 20000…. Это нормальное явление: в условиях повышения ставок, деньги станут дороже и их будут вынимать из акций.
          Я не думаю, что кто-то решил обанкротить какой-то банк. Тут скорее наоборот: сначала банк шатается и становится практически банкротом, а потом власти решают, стоит ли его спасать…. А поскольку я мало знаю ситуацию в США, то и гадать на эту тему считаю неплодотворным….

          Ответить

Добавить комментарий для Александр Хуршудов Отменить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

5 + 1 =