Снижение нефтяных цен продолжится, как минимум, до весны

Снижение нефтяных цен продолжится, как минимум, до весны

В таком непростом деле, как прогнозирование нефтяных цен, ошибки неизбежны. Ибо в будущем всегда возможны крупные события, которые способны резко изменить преобладающую тенденцию.

Год назад мой прогноз на 2018 г. предполагал неспешный рост цены Brent в интервал $62-81. Он хорошо исполнялся в течение года, котировки росли в пределах этого интервала; лишь в конце сентября они отклонились вверх, и в конце ноября – вниз (рис.1). Но в декабре трехлетний растущий тренд был сломан, и резкое снижение продолжилось.

Рис.1

Я не исключал такого хода событий. Единственной возможной причиной падения был новый виток финансового кризиса, вероятность которого тогда оценил в 10%. Похоже, он и случился.

Вялотекущее снижение фондовых рынков началось еще в январе прошлого года. Сначала в Китае. В мае к нему присоединилась Италия, в августе – другие страны ЕС и Канада. Казалось, только рынок США будет по-прежнему продолжать свой 9-летний рост, но в октябре закончился и он. И биржевые настроения вплотную приблизились к панике.

Кроме того, в движении нефтяных котировок отчетливо виден спекулятивный мотив (см. рис. 1). В конце сентября игроки на понижение намеренно загнали котировки вверх, до $86,7 за баррель Brent, чтобы начать продавать подороже. Последующее снижение на 41% также было слишком резким, чтобы его можно было считать естественным. Я убежден, что это – целенаправленные действия нескольких ведущих западных банков, которые в качестве информационной поддержки, разумеется, использовали и слабые действия ОПЕК+, и падение фондовых рынков.

Опыт последних 20 лет показывает, что крупные медвежьи спекуляции на рынке нефти заканчиваются через 6-8 месяцев. Дальнейшая игра на понижение для спекулянтов опасна, ибо чревата крупным проигрышем. Их финансы, как бы не были велики, но все же ограничены, а при падении цены растут спрос и потребление нефти. Поэтому, крайним сроком завершения спекуляции я считаю июнь текущего года. Но возможны и более мягкие варианты (рис.2).

Рис.2

Дело в том, что на месячных графиках не все фондовые рынки сломали растущий тренд. Потеряв 15-20%, они отскочили от его нижней границы и теоретически могут сразу уйти в рост. Это весьма сомнительно, ибо при бойкой непредсказуемости американского президента биржевые страхи будут расти. Но некоторые комментаторы ожидают рецессию в США и других западных странах не в нынешнем году, а в следующем. При таком, на мой взгляд, маловероятном сценарии I (см.рис.2) падение нефтяных котировок продолжится до марта-апреля, на уровне $45 оно остановится, а затем произойдет постепенный разворот тренда. Год будет закончен в районе $65.

Более вероятным представляется вариант II, при котором снижение цен в мае достигнет $36, в июне-июле начнется рост примерно до $53 в декабре. Наконец, если фондовые рынки уйдут в штопор и в целом потеряют 25-30%, мы можем увидеть вариант III, минимум по Brent на уровне $25-27 и к концу года $40.

Понятно, что в ожидании больших потрясений мировой экономики более строгие прогнозы будут утопией. Нефтяникам придется пристально наблюдать за изменением ситуации и в соответствии с ней маневрировать. Отмечу, что российские и арабские компании к предстоящему шторму готовы лучше других. Они крепки финансами, могут изыскать немалые резервы на уже обустроенных месторождениях, тогда как перспективы западных компаний в сланцах и на глубоком шельфе будут заторможены. В заключение напомню: ни один кризис не продолжается вечно, и тот, кто его преодолеет, станет сильнее.

P.S. А на будущее я решил прекратить публикацию таких прогнозов. Не вижу к ним особого интереса. К тому же аналитиков на биржевых сайтах полно, в информационном шуме мой голос почти не слышен. Вот и не буду зря времени тратить. 

16 responses to “Снижение нефтяных цен продолжится, как минимум, до весны”

  1. Akex:

    неет) не останавливайтесь. прошу. благодаря вам год назад зашел в нефтяные компании РФ.

    Ответить

  2. Владимир:

    Зря вы это. Очень интересно читать ваши комментарии. Особенно фундаментальные по состоянию отрасли. В 16-17 г были сильно на пользу!

    Ответить

  3. Константин:

    Здравствуйте, не могли бы высказать мнение по следующему выступлению
    https://www.youtube.com/watch?v=3k-B5FSFMvk&t=8s

    Ответить

  4. Сергей:

    Здравствуйте Александр! Ваши комментарии очень интересны людям ! Пожалуйста, не прекращайте их публиковать. Интересно было было услышать Ваше мнение по поводу курса рубля и его курса .

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Здравствуйте! Благодарю Вас. Я не говорю, что прекращу писать совсем, но оставлю только то, что явно актуально. А прогнозы нефтяных цен больше публиковать не буду; за последние пару лет посещаемость их сократилась в 3-4 раза.
      Сейчас надо бы проанализировать последние данные по добыче сланцевой нефти, есть там новые тенденции. Но об этом пишут сотни «аналитиков», 90 % из этой писанины — голая муть, но именно она пиарится на каждом углу. Мне нет смысла пытаться пробиться в этих джунглях.
      По курсу рубля к доллару…. я особенно никогда за ним не следил. Сейчас посмотрел и навскидку могу сказать вот что.
      Доллар к рублю будет потихоньку расти, примерно на 4-6 % в год, близко к уровню инфляции. Я не рассматриваю сценарий финансового краха США, он не исключен, но очень маловероятен. Поэтому курс рубля будет полностью определяться нашим ЦБ. Он не дает рублю сильно укрепиться, поддерживая российский экспорт. Хорошо это или плохо, сказать трудно. Пожалуй, ни то, ни другое…:)))

      Ответить

  5. Дмитрий:

    Здравствуйте! Интересно читать вашу точку зрения.
    Не могли бы вы описать ваше видение — что будет с ценами на нефть в зависимости от развития ситуации в Венесуеле?
    Какую вы видите цену на нефть на начало июня 2019 г. ?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Венесуэла не может быстро нарастить добычу нефти, поэтому не является определяющим фактором. В случае гражданской войны или перехода власти нефтяные цены могут отреагировать ростом или падением цены на 5-10 долларов, но все это будет в границах долгосрочного тренда.
      Цены в начале июня можно посмотреть на графике: по оптимистичному сценарию это в районе $47, пессимистичному — $28…

      Ответить

  6. Дмитрий:

    Большое спасибо!
    Надеюсь Ваш прогноз также сработает как в 2018 г. 🙂

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      А прошлый прогноз был не так плох, как Вам кажется….:)))
      Он добросовестно исполнялся в течение 11 месяцев, потом котировки ушли ниже а после первой декады января вновь вышли на 61 долл.

      Ответить

      • Дмитрий:

        а я и имел в виду что предыдущий ваш прогноз — достаточно достоверен.

        Ответить

        • Александр Хуршудов:

          Но два прошлые сбылись точно, цена была в прогнозном интервале.

          Ответить

  7. Дмитрий:

    К сожалению рис 1 и рис 2 на странице — не отображаются

    Ответить

  8. Александр:

    Александр, здравствуйте! Как вы считаете, не закинут ли опять цену выше 64, в район 67-70$ за баррель, чтобы потом лететь опять вниз стремительно?

    Ответить

    • Александр Хуршудов:

      Здравствуйте!
      $63.5 по марке брент — сильное сопротивление…. Цена бьется в него уже третий раз. Если его пробьют, это будет означать слом долгосрочного даунтренда на месячных графиках. Не исключено, но (ИМХО) пока маловероятно.

      Ответить

Добавить комментарий для Александр Хуршудов Отменить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

7 + 2 =